“如果說(shuō)2018年之前的10年是國(guó)內(nèi)藥品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金十年，那么我們可以說(shuō)2018年開(kāi)啟了國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的黃金十年。”在邁瑞醫(yī)療2018年年度報(bào)告的卷首致股東的信中，李西廷如是寫(xiě)道。

 

　　1、營(yíng)收137億，利潤(rùn)、研發(fā)同增

 

　　4月23日，深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“邁瑞醫(yī)療”）公布了2018年年度報(bào)告，這也是其上市后的首份年度報(bào)告。

 

 

　　年度報(bào)告顯示，2018年邁瑞醫(yī)療整體營(yíng)收為137.53億元，較上年同期增長(zhǎng)23.09%；利潤(rùn)總額42.38億元，較上年同期增長(zhǎng)44.59%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)37.19億元，較上年同期增長(zhǎng)43.65%。

 

　　根據(jù)年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)，主要產(chǎn)品覆蓋三大領(lǐng)域：生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學(xué)影像。

 

　　在生命信息與支持領(lǐng)域，產(chǎn)品包括監(jiān)護(hù)儀、除顫儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、心電圖機(jī)以及手術(shù)室/重癥監(jiān)護(hù)室（OR/ICU）整體解決方案等用于生命信息監(jiān)測(cè)與支持的系列儀器和解決方案的組合。

 

　　在體外診斷領(lǐng)域，其為實(shí)驗(yàn)室、診所和醫(yī)院提供一系列全自動(dòng)及半自動(dòng)的體外診斷產(chǎn)品，主要包括血液細(xì)胞分析儀、生化分析儀、化學(xué)發(fā)光免疫分析儀、凝血分析儀、尿液分析儀、微生物診斷系統(tǒng)等及相關(guān)試劑，通過(guò)人體的樣本（如血液、體液、組織等）的檢測(cè)而獲取臨床診斷信息。

 

　　在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域，其產(chǎn)品包括超聲診斷系統(tǒng)、數(shù)字X射線(xiàn)成像系統(tǒng)。

 

　　分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，生命信息與支持業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.24億元，同比增長(zhǎng)23.33%；體外診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.26億元，同比增長(zhǎng)23.66%；醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.97億元，同比增長(zhǎng)22.55%。

 

　　

邁瑞醫(yī)療2018年整體營(yíng)收

 

　　不僅營(yíng)收和利潤(rùn)上，在研發(fā)投入上以及研發(fā)占營(yíng)收的比重也在增長(zhǎng)。

 

　　報(bào)告顯示，2018年邁瑞醫(yī)療繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，研發(fā)投入金額達(dá)到14.20億元，同比增長(zhǎng)為25.50%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)10.33%。

 

　　截至2018年底，研發(fā)人員數(shù)量為2258人，較去年底增加近500人，占全體員工的比例也進(jìn)一步提升至24.45%。

 

 

　　報(bào)告期末，公司醫(yī)療器械注冊(cè)證數(shù)量為436個(gè)，比去年同期醫(yī)療器械注冊(cè)證數(shù)量新增51個(gè)。

 

　　

邁瑞醫(yī)療2018醫(yī)械注冊(cè)情況

 

　　2、醫(yī)械產(chǎn)業(yè)的黃金十年

 

　　正如年報(bào)卷首的致股東信中所說(shuō)的2018年將是醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)黃金十年的開(kāi)端那樣，過(guò)去的這一年，在邁瑞醫(yī)療年報(bào)里列出的增收因素佐證著黃金十年的到來(lái)。

 

　　年報(bào)中稱(chēng)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，主要受益于醫(yī)療器械市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，同時(shí)還有邁瑞在研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

 

　　從全球范圍看，醫(yī)療器械市場(chǎng)保持著持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，且隨著全球人口自然增長(zhǎng)、人口老齡化程度提高，醫(yī)療健康行業(yè)的需求將持續(xù)提升。另外，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也提高了其居民消費(fèi)能力。

 

　　根據(jù)EvaluateMedTech預(yù)計(jì)，2017年全球醫(yī)療器械市場(chǎng)容量約為4050億美元，2017-2024年全球醫(yī)療器械銷(xiāo)售額平均增長(zhǎng)5.6%，2024年將達(dá)到5945億美元。

 

　　

2017年全球醫(yī)療器械細(xì)分市場(chǎng)占比情況

 

　　分區(qū)域看，歐、美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間早，對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn)品的技術(shù)水平和質(zhì)量要求較高，市場(chǎng)需求以產(chǎn)品升級(jí)換代為主，市場(chǎng)規(guī)模龐大，增長(zhǎng)穩(wěn)定。

 

　　美國(guó)是醫(yī)療器械最主要的市場(chǎng)和制造國(guó)，占全球醫(yī)療器械市場(chǎng)約40%市場(chǎng)份額。美國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)擁有強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，技術(shù)水平世界領(lǐng)先。

 

　　歐洲是全球醫(yī)療器械第二大市場(chǎng)和制造地區(qū)，占全球醫(yī)療器械市場(chǎng)約30%市場(chǎng)份額。德國(guó)和法國(guó)是歐洲醫(yī)療器械的主要制造國(guó)。法國(guó)是僅次于德國(guó)的歐洲第二大醫(yī)療器械制造國(guó)，也是歐洲主要醫(yī)療器械出口國(guó)。

 

　　日本是全球一個(gè)重要的醫(yī)療器械制造國(guó)，基于其工業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，日本在醫(yī)療器械行業(yè)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域。

 

　　而以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)是全球最具潛力的醫(yī)療器械市場(chǎng)，產(chǎn)品普及需求與升級(jí)換代需求并存，近年來(lái)增長(zhǎng)速度較快。

 

　　中國(guó)是人口大國(guó)，醫(yī)療器械行業(yè)屬于國(guó)家重點(diǎn)支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展前景廣闊。根據(jù)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)容量為4450億元，同比增長(zhǎng)20%，預(yù)計(jì)未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)中樞為15-20%，遠(yuǎn)超全球增長(zhǎng)。

 

　　也是基于此，與國(guó)際市場(chǎng)相比，中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)還有巨大的成長(zhǎng)空間。

 

　　李西廷也在卷首信中指出，從藥品和醫(yī)療器械人均消費(fèi)額比例（藥械比）的維度，中國(guó)的藥械比大概是1：0.351，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家1：0.981。以邁瑞為代表的國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)越來(lái)越多的參與到全球競(jìng)爭(zhēng)之中。隨著國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)技術(shù)提升和規(guī)模壯大，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)將在全球醫(yī)療器械市場(chǎng)中承擔(dān)更為重要的作用，取得更多的市場(chǎng)份額。

 

　　對(duì)邁瑞而言，得益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利以及其高度重視研發(fā)投入、持續(xù)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)換代、提升產(chǎn)品性能，豐富產(chǎn)品種類(lèi)等因素，使得其在競(jìng)爭(zhēng)中的不斷取得優(yōu)勢(shì)。

 

　　年報(bào)稱(chēng)，目前邁瑞醫(yī)療已形成生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大產(chǎn)品線(xiàn)，產(chǎn)品覆蓋高中低等不同檔次，可以充分滿(mǎn)足不同國(guó)家、不同層次的客戶(hù)需求。優(yōu)秀的產(chǎn)品性能與豐富的產(chǎn)品線(xiàn)，為其收入持續(xù)增長(zhǎng)奠定了良好的基礎(chǔ)。

 

　　李西廷還表示，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化率的迅速提升，可以被視為國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)“黃金十年”的又一佐證。“欣喜地看到有越來(lái)越多行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，包括目前申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的醫(yī)藥企業(yè)中有一半都是醫(yī)療器械企業(yè)”。

 

　　3、基層市場(chǎng)缺口的紅利

 

　　而近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，城鎮(zhèn)化、人口老齡化的不斷加深，醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋率的提高，醫(yī)療需求將不斷釋放，從而推動(dòng)醫(yī)療器械市場(chǎng)迅速擴(kuò)容。

 

　　實(shí)際上，國(guó)家出臺(tái)一系列產(chǎn)業(yè)政策，支持醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展。

 

　　在創(chuàng)新醫(yī)療器械領(lǐng)域，我國(guó)政府多次出臺(tái)強(qiáng)有力政策，多維度鼓勵(lì)創(chuàng)新醫(yī)療器械。

 

　　如，加快創(chuàng)新醫(yī)療器械審評(píng)審批，促進(jìn)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；加強(qiáng)自主創(chuàng)新研發(fā)，突破一批進(jìn)口壟斷技術(shù)，提高醫(yī)療器械國(guó)產(chǎn)占有率，大幅降低患者診療費(fèi)用，惠及于民。

 

　　而去年備受關(guān)注的中美貿(mào)易摩擦，以及進(jìn)出口貿(mào)易的不確定性，也將促進(jìn)國(guó)家繼續(xù)積極支持自主研發(fā)創(chuàng)新，加速部分國(guó)產(chǎn)先進(jìn)領(lǐng)域的進(jìn)口替代。

 

　　另外是關(guān)于國(guó)家提出的分級(jí)診療制度，將會(huì)成為國(guó)產(chǎn)醫(yī)械企業(yè)巨大紅利。

 

　　現(xiàn)階段，我國(guó)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)療設(shè)備配備水平較低，缺口大，亟需“更新?lián)Q代”和“填補(bǔ)缺口”，而基層醫(yī)療器械市場(chǎng)主要為國(guó)內(nèi)廠商占據(jù)，進(jìn)口品牌優(yōu)勢(shì)不明顯，分級(jí)診療制度為國(guó)內(nèi)廠商帶來(lái)重要機(jī)遇。

 

　　目前，分級(jí)診療推動(dòng)落地已接近300個(gè)試點(diǎn)城市，我國(guó)人口老齡化程度的不斷提高、醫(yī)療體系的逐步完善，將持續(xù)高效推動(dòng)分級(jí)診療的政策落地。

 

　　而隨著分級(jí)診療制度逐漸完善，各地政府對(duì)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)硬件建設(shè)的支持力度持續(xù)加大，將極大促進(jìn)基層設(shè)備市場(chǎng)擴(kuò)容。

 

　　需要指出的是，隨著全球制造業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移以及國(guó)內(nèi)裝備制造能力的提升，中國(guó)已經(jīng)成為醫(yī)療器械的重要出口國(guó)，醫(yī)療器械出口規(guī)模逐年提升。

 

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年我國(guó)醫(yī)療儀器及器械出口總金額為100.62億美元， 同比增長(zhǎng)7.47%。隨著中國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)技術(shù)提升和規(guī)模壯大，高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品的出口還將逐漸擴(kuò)大，中國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)將在全球醫(yī)療器械貿(mào)易中承擔(dān)更為重要的作用。

 

　　現(xiàn)階段，中國(guó)已成為全球醫(yī)療器械的重要生產(chǎn)基地，占全球醫(yī)療器械市場(chǎng)約16%市場(chǎng)份額，在多種中低端醫(yī)療器械產(chǎn)品領(lǐng)域，產(chǎn)量居世界第一。

 

　　4、產(chǎn)品降價(jià)以及貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)

 

　　對(duì)企業(yè)而言，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，對(duì)邁瑞醫(yī)療而言，其在抓住機(jī)遇的同時(shí)也面臨風(fēng)險(xiǎn)。除了行業(yè)政策變動(dòng)以及產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)之外，邁瑞醫(yī)療年報(bào)中還提到產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)以及中美貿(mào)易摩擦的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　年報(bào)中稱(chēng)，隨著醫(yī)療體制改革的深入推進(jìn)，部分省份或地區(qū)招標(biāo)降價(jià)、分級(jí)診療、醫(yī)聯(lián)體、陽(yáng)光采購(gòu)、兩票制等一系列政策出臺(tái)，使醫(yī)療器械行業(yè)面臨一定降價(jià)壓力及趨勢(shì)。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)乃至全球醫(yī)保支付壓力的逐漸增大，終端客戶(hù)在采購(gòu)產(chǎn)品時(shí)會(huì)加重產(chǎn)品性?xún)r(jià)比的權(quán)重考慮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局日益激烈，對(duì)公司持續(xù)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提出新的挑戰(zhàn)。如果公司產(chǎn)品價(jià)格的降低幅度較大，將可能影響公司未來(lái)的盈利能力。

 

　　而始于2018年3月的中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)邁瑞這樣體量的醫(yī)械企業(yè)而言，不得不引起重視。

 

　　事實(shí)上，2018年6月15日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室發(fā)布了正式的加征關(guān)稅的商品清單，將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的約500億美元商品加征25%的關(guān)稅，其中對(duì)約340億美元商品自2018年7月6號(hào)起實(shí)施加征關(guān)稅措施。

 

　　根據(jù)加征關(guān)稅清單，邁瑞醫(yī)療對(duì)美國(guó)出口的監(jiān)護(hù)儀、彩超、麻醉機(jī)、體外診斷產(chǎn)品，以及相關(guān)配件等產(chǎn)品均在上述范圍內(nèi)。

 

　　年報(bào)中指出，如果公司無(wú)法將相關(guān)成本轉(zhuǎn)移至下游客戶(hù)，將對(duì)公司凈利潤(rùn)造成一定不利影響。此外，公司部分原材料的原產(chǎn)地為美國(guó)，目前相關(guān)原材料的采購(gòu)渠道順暢，但如果中美貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級(jí)，影響到公司原材料的采購(gòu)，將可能對(duì)公司部分產(chǎn)品生產(chǎn)造成不利影響。

 

　　對(duì)此，邁瑞醫(yī)療將采取的措施包括：一是通過(guò)不斷改進(jìn)技術(shù)，逐年推出新產(chǎn)品，從產(chǎn)品功能性能上 根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行創(chuàng)新或改進(jìn)，同時(shí)結(jié)合良好的產(chǎn)品口碑和售后服務(wù)幫助維護(hù)產(chǎn)品價(jià)格體系；二是通過(guò)研發(fā)設(shè)計(jì)降低成本，同時(shí)加強(qiáng)管理控制原材料成本和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用；三是努力開(kāi)拓市場(chǎng)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，進(jìn)一步提升產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，提高公司整體盈利水平。

 

　　5、對(duì)標(biāo)國(guó)際醫(yī)械行業(yè)巨頭，緊抓三大紅利

 

　　風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的情況下，邁瑞醫(yī)療對(duì)于未來(lái)戰(zhàn)略頗具期待性。

 

　　邁瑞醫(yī)療在年報(bào)中稱(chēng)，將對(duì)標(biāo)國(guó)際領(lǐng)先醫(yī)療器械行業(yè)巨頭，深化全球研發(fā)、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)布局，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略升級(jí)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)與世界一流醫(yī)療器械企業(yè)跨越式接軌。將緊抓技術(shù)創(chuàng)新和并購(gòu)整合兩條路徑，國(guó)內(nèi)外均衡布局，力爭(zhēng)在未來(lái)成為世界級(jí)領(lǐng)先的醫(yī)療器械企業(yè)。

 

　　另外，在聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，將同時(shí)著力培養(yǎng)成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)，包括在生命信息與支持產(chǎn)品線(xiàn)的呼吸機(jī)與輸注泵、體外診斷產(chǎn)品線(xiàn)的凝血與免疫發(fā)光診斷、醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品線(xiàn)的POC超聲、外科產(chǎn)品線(xiàn)的內(nèi)窺鏡手術(shù)器械和硬鏡系統(tǒng)等成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)領(lǐng)域加大投入，培育成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

 

　　報(bào)告卷首的致股東信中也表明，在公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)框架體系之外，重點(diǎn)關(guān)注微創(chuàng)外科等醫(yī)療器械新興領(lǐng)域，為公司的長(zhǎng)久發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力。目前公司已在內(nèi)窺鏡手術(shù)器械和硬鏡系統(tǒng)方面有所投入。

 

　　李西廷還表示，未來(lái)，邁瑞還將堅(jiān)持內(nèi)生增長(zhǎng)與外延收購(gòu)“兩條腿走路”的戰(zhàn)略不變?！叭绻f(shuō)邁瑞的發(fā)展在上一個(gè)十年靠的是性?xún)r(jià)比紅利，這一個(gè)十年靠的是領(lǐng)先行業(yè)的工程師紅利和品牌紅利，那么引領(lǐng)邁瑞未來(lái)黃金十年大發(fā)展的則必定是創(chuàng)新成長(zhǎng)紅利?！?